Småkapitalaktier: Början På Resan

När en enskild investerare vill rulla upp ärmarna och göra en del forskning i strävan efter den kommande stora vinnaren på börsen, är den plats som många startar i småkapseln.

Liksom de andra kapitulationsdimensionerna (kapitalisering är ett aktiets marknadsvärde) kan ingen helt komma överens om en exakt definition, men företag under 2 miljarder dollar betraktas vanligtvis som små mössor. Det måste påpekas att det finns två tillgångsklasser under små kepsar. Micro Caps är företag mellan 50-300 miljoner dollar och Nano Caps är under 50 miljoner dollar. För att ytterligare förvirra frågan finns det också "penny lager" som faktiskt inte har något att göra med kapitaliseringsstorlek, men är aktier som handlar ganska billigt.

Livet börjar för många små mössor som ett första offentligt erbjudande (IPO) eller som en "spin off" från ett större företag. Liksom småbarn är dessa företag ofta fortfarande i sin utvecklingsfas. För närvarande uppvisar de egenskaper som ger dem möjligheten till både gigantisk tillväxt och intensiv nackvolatilitet.

Deras massiva expansionspotential är uppenbarligen den bit som ger de flesta investerare. Vem skulle inte ha velat investera i en Microsoft under de första dagarna av handeln? Frågan är naturligtvis vem som visste om Microsoft då?

Ofta är det människor som inte är institutioner som kommer in på bottenvåningen. Analytiker som arbetar för stora mäklarföretag har vanligtvis inte tillräckligt med möjligheter att utveckla politik för småföretag och institutionella investerare har i allmänhet gränser för hur mycket de kan äga ett företag. Även om 100 miljoner dollar kan tyckas mycket för en individ, är det en minskning av hinken för de stora spelarna och är lika med 20 procent av en verksamhet på 500 miljoner dollar. De 20% långt överstiger vad SEC föreskriver en fond kan äga och överskrider ofta en institutionell investerares investeringspolicy.

Nackdelen här till investeraren är att det finns relativt lite publicerad forskning som individen kan bero på i beslutsprocessen. Men det fantastiska är att den enskilda investeraren har möjlighet att köpa aktien innan föreningarna kommer in och uppstår kostnaden.

Många investerare tror på marknadens "effektivitet". Detta innebär att med all information om en specifik aktie kan marknaden "effektivt prissätta" alla inventeringar. När det gäller små mössor (där data ofta saknas) kan ett argument göras att det finns en viss möjlighet att dra nytta av ineffektivitet i branschen. Återigen skär detta två sätt. Många investerare kan komma ihåg att det inte var för länge sedan att många små tak som såldes för enormt uppblåsta priser helt enkelt för att se en brant kostnadsgland när marknaden började korrigera dessa ineffektiviteter.

Inkomstinvesterare bör förmodligen titta någon annanstans. Små mössor bevarar i allmänhet vilka pengar de tjänar för expansionspotential. Varje avkastning är i allmänhet tillfällig för deras mål.

För investerare i fonder kan små mössor vara ett intressant förslag. Visst kan fonder hjälpa till att kompensera viss volatilitet genom diversifiering. Men för investerare som vill hålla sig till en liten mössa uppåt i den stora taksektorn kan fonder besvikna. Ofta, för att undvika vad som kallas "Style Drift", säljer en fondförvaltare en välmående position endast för att det har vuxit ut sitt aktiveringsvärde. Även om detta kan vara till hjälp för tilldelningsändamål för tillgångar, är det inte attraktivt för investerare som vill se ett företag "utvecklas".